Moody’s hạ bậc tín nhiệm tín dụng hàng đầu của Mỹ

Moody’s vừa hạ bậc tín nhiệm tín dụng hàng đầu (triple-A) của Mỹ, đồng thời cảnh báo về mức nợ chính phủ ngày càng tăng và thâm hụt ngân sách ngày càng lớn trong nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Vào chiều thứ Sáu, Moody’s đã giảm một bậc xếp hạng tín nhiệm của Mỹ từ mức Aaa xuống Aa1, đồng thời thay đổi triển vọng từ tiêu cực sang ổn định. Trước đó, hai cơ quan xếp hạng lớn khác là Fitch và S&P cũng đã loại bỏ xếp hạng tín dụng hàng đầu của Mỹ.

Động thái của Moody’s diễn ra trong bối cảnh các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về triển vọng tài chính của Mỹ. Đảng Cộng hòa của Tổng thống Donald Trump đang thúc đẩy một dự luật ngân sách được dự báo sẽ làm gia tăng đáng kể mức nợ trong thập kỷ tới.

“Trong khi chúng tôi công nhận những thế mạnh kinh tế và tài chính đáng kể của Mỹ, chúng tôi cho rằng những yếu tố này không còn đủ để bù đắp cho sự suy giảm các chỉ số tài chính,” Moody’s tuyên bố vào chiều thứ Sáu.

Moody’s dự báo thâm hụt liên bang sẽ tăng lên gần 9% GDP vào năm 2035, từ mức 6,4% vào năm ngoái, do chi phí lãi suất tăng, chi tiêu phúc lợi và nguồn thu tương đối thấp.

“Hạ bậc tín nhiệm một bậc trong thang đánh giá 21 bậc của chúng tôi phản ánh sự gia tăng nợ chính phủ và tỷ lệ chi trả lãi suất trong hơn một thập kỷ qua lên mức cao hơn đáng kể so với các quốc gia có xếp hạng tương tự,” Moody’s viết.

Nhà Trắng đã bác bỏ việc hạ bậc tín nhiệm và chỉ trích Mark Zandi, kinh tế trưởng của Moody’s. “Không ai xem xét nghiêm túc ‘phân tích’ của ông ta. Ông ta đã nhiều lần bị chứng minh là sai.”

Zandi không phải là tác giả của báo cáo này và làm việc cho Moody’s Analytics, một bộ phận tách biệt với hoạt động xếp hạng tín dụng của Moody’s.

Đây là lần đầu tiên trong lịch sử, Mỹ không còn giữ mức xếp hạng tín dụng triple-A từ ít nhất một trong ba cơ quan lớn. S&P là đơn vị đầu tiên hạ bậc xếp hạng của Mỹ vào năm 2011, trong khi Fitch đã thực hiện điều tương tự vào năm 2023.

Giáo sư Yesha Yadav từ Trường Luật Vanderbilt, chuyên nghiên cứu về thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ, nhận định việc Moody’s hạ bậc là “một hồi chuông cảnh tỉnh về quản lý nợ công của Mỹ.”

Bà Yadav cho biết: “Dù không quá bất ngờ… nhưng đây vẫn là một cú sốc khá mạnh đối với thị trường vốn đã căng thẳng, đồng thời là một lời cảnh báo dành cho các nhà hoạch định chính sách về việc cần khẩn trương cải cách để đảm bảo tín dụng của Mỹ vẫn giữ được vị thế là tài sản không rủi ro hàng đầu thế giới.”

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng sau thông tin trên, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 0,05 điểm phần trăm trong ngày lên 4,49%. Lợi suất tăng khi giá trái phiếu giảm.

Andy Brenner, trưởng bộ phận NatAlliance Securities, nhận xét: “Vấn đề lớn nhất hiện nay không phải là thuế quan, mà là sự trì hoãn trong các cuộc đàm phán về thâm hụt ở Washington DC.”

Dự luật ngân sách và thuế của Đảng Cộng hòa đã thất bại tại Hạ viện vào thứ Sáu sau khi một nhóm trong Đảng Cộng hòa của ông Trump phản đối do lo ngại rằng luật này sẽ làm tăng thâm hụt liên bang quá nhiều.

Dự luật, được Tổng thống gọi là “Dự luật Đẹp và Lớn”, sẽ kéo dài các khoản cắt giảm thuế từ thời Trump năm 2017, dự kiến hết hiệu lực trong năm nay, làm tăng thêm 4,2 nghìn tỷ USD vào thâm hụt trong thập kỷ tới. Dự luật cũng đề xuất cắt giảm mới trị giá 663 tỷ USD, đồng thời tăng khoảng 1 nghìn tỷ USD bằng cách loại bỏ một số khoản tín dụng thuế và tăng một số loại thuế.

Ủy ban về Ngân sách Liên bang Trách nhiệm (CRFB) dự báo rằng dự luật thuế có thể làm tăng nợ quốc gia thêm 5,2 nghìn tỷ USD trong vòng 10 năm tới. Hiện tại, nợ liên bang do công chúng nắm giữ đang ở mức 29 nghìn tỷ USD.

Chiến tranh thương mại và kế hoạch cắt giảm thuế của Trump đã gây lo ngại từ Cục Dự trữ Liên bang và các nhà kinh tế hàng đầu về tác động đối với nền kinh tế Mỹ, trong khi chính quyền của ông gặp khó khăn trong việc trấn an thị trường trái phiếu.

“Việc hạ bậc tín nhiệm này là kết quả của nhiều năm quản lý tài chính yếu kém, bao gồm nhưng không giới hạn ở chính quyền Trump,” Steven Grey, Giám đốc đầu tư tại Grey Value Management, nhận định.

Ann Rutledge, cựu chuyên viên phân tích cấp cao tại Moody’s, hiện là Giám đốc điều hành của CreditSpectrum, nhận xét: “Đây là quyết định đã được dự báo từ lâu và là một lời cảnh báo nghiêm trọng.”

Theo: FT