Mỹ công bố PCE tháng 7: Lạm phát cơ bản lên 2,9%, cao nhất từ tháng 2

Theo thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), giá cả tại Mỹ tiếp tục tăng trong tháng 7, phản ánh tác động rõ rệt từ các mức thuế quan do Tổng thống Donald Trump áp dụng.

Bộ Thương mại Mỹ cho biết, chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi – không bao gồm thực phẩm và năng lượng – tăng 2,9% so với cùng kỳ, sau điều chỉnh theo mùa. Đây là mức cao nhất kể từ tháng 2, đúng với dự báo của Dow Jones, và cao hơn 0,1 điểm phần trăm so với tháng 6.

So với tháng trước, PCE lõi tăng 0,3%. Chỉ số PCE toàn phần tăng 2,6% theo năm và 0,2% theo tháng, cũng đúng với kỳ vọng của thị trường.

Fed và áp lực chính sách

PCE là thước đo chính mà Fed sử dụng để đánh giá lạm phát. Mặc dù theo dõi nhiều chỉ số khác nhau, Fed đặc biệt chú ý đến PCE lõi vì loại bỏ được các biến động mạnh từ giá thực phẩm và năng lượng.

Với mục tiêu lạm phát 2%, báo cáo mới nhất cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn chưa đạt ngưỡng mà Fed mong muốn. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng Fed nhiều khả năng vẫn sẽ hạ lãi suất trong cuộc họp tháng 9, do áp lực từ thị trường lao động yếu.

Thống đốc Fed Christopher Waller hôm thứ Năm khẳng định ông ủng hộ cắt giảm lãi suất, thậm chí để ngỏ khả năng hạ mạnh nếu thị trường việc làm tiếp tục suy yếu. Ellen Zentner – kinh tế trưởng tại Morgan Stanley Wealth Management – nhận định: “Fed đã mở cửa cho việc cắt giảm lãi suất, nhưng mức độ sẽ phụ thuộc vào việc rủi ro lao động có lấn át nỗi lo lạm phát hay không.”

Ảnh hưởng từ chính sách thuế quan của Trump

Từ tháng 4, chính quyền Trump áp dụng mức thuế cơ bản 10% lên toàn bộ hàng nhập khẩu, đồng thời bổ sung hàng loạt biện pháp thuế “tương hỗ” với nhiều đối tác thương mại. Các ngoại lệ cho hàng hóa dưới 800 USD cũng đã bị loại bỏ.

Những động thái này được cho là yếu tố đẩy lạm phát tăng trong các tháng gần đây, làm nổi bật sự giằng co giữa chi phí hàng hóa, dịch vụ và tác động từ chính sách thương mại.

Tiêu dùng và thu nhập vẫn giữ vững

Dù giá cả tăng, chi tiêu tiêu dùng vẫn đi lên 0,5% trong tháng 7, đúng như dự báo, cho thấy sức mua còn mạnh. Thu nhập cá nhân cũng tăng 0,4%.

Báo cáo cho thấy lạm phát được kiềm chế phần nào nhờ giá năng lượng giảm 2,7% so với cùng kỳ và thực phẩm tăng nhẹ 1,9%. Dịch vụ tiếp tục dẫn dắt lạm phát với mức tăng 3,6%, trong khi hàng hóa chỉ tăng 0,5%.

Theo tháng, giá năng lượng giảm 1,1%, thực phẩm giảm 0,1%. Ngược lại, dịch vụ tăng 0,3%, chiếm phần lớn mức tăng PCE lõi trong tháng.

Phản ứng thị trường

Ngay sau khi công bố dữ liệu, thị trường chứng khoán tương lai vẫn giữ sắc xanh, còn lợi suất trái phiếu kho bạc tăng. Nhà đầu tư tiếp tục cân nhắc giữa triển vọng Fed hạ lãi suất và rủi ro lạm phát kéo dài do chính sách thuế quan.