Stablecoin lãi suất thách thức Phố Wall, Bitwise phản pháo

Giám đốc thông tin của Bitwise, Matt Hougan, đã công khai chỉ trích JPMorgan, nhắm thẳng vào nỗ lực của các ngân hàng lớn nhằm thuyết phục Quốc hội hạn chế lợi suất stablecoin. Động thái này diễn ra trong bối cảnh cuộc đối đầu giữa ngành tiền điện tử và Phố Wall đang leo thang, trở thành một trong những trận chiến vận động hành lang kịch tính nhất Washington trong nhiều năm.

CIO của Bitwise viết trên X: “Tôi nghĩ JPMorgan Chase đang nhầm lẫn. Ai đó có thể nói với họ rằng quy định lãi suất 0% chỉ áp dụng cho stablecoin chứ không phải tài khoản ngân hàng không?”

Hougan nhấn mạnh mức lãi suất cực thấp của JPMorgan đối với tài khoản vãng lai, dao động từ 0% đến 0,01% APY. Trái ngược hoàn toàn, Đạo luật GENIUS vừa được thông qua cho phép phát hành stablecoin có lãi, mở ra khả năng cạnh tranh trực tiếp với hệ thống ngân hàng.

Trong khi đó, mức lãi suất cao nhất với Chứng chỉ Tiền gửi (CD) của JPMorgan đòi hỏi khoản tiền gửi tối thiểu 100.000 đô la và đi kèm điều kiện mở tài khoản thanh toán. Rào cản này khiến khách hàng trung bình khó tiếp cận, trong khi stablecoin có thể trả lợi suất tới 5%, hấp dẫn hơn rất nhiều.

Không khó hiểu khi các ngân hàng cảnh báo rằng stablecoin sẽ hút dòng tiền gửi. Họ cho rằng sự chênh lệch này có thể khuyến khích các sàn như Coinbase hay Binance thưởng thêm cho người nắm giữ stablecoin. Vì vậy, các nhóm vận động hành lang ngân hàng đang gây áp lực để Quốc hội sửa đổi Đạo luật GENIUS, vốn đã cấm Circle (USDC) và Tether (USDT) trả lãi trực tiếp cho nhà đầu tư.

Ryan Sean Adams, người dẫn chương trình podcast Bankless, cùng quan điểm với Hougan: “Các ngân hàng đang cố gắng ngăn cản công dân Mỹ nhận được lợi nhuận từ tiền tiết kiệm của họ. Họ muốn giữ nó cho riêng mình… Lợi nhuận của stablecoin phải thuộc về người dân, không phải ngân hàng.”

Nguy cơ rút tiền gửi hàng nghìn tỷ đô

Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ, Viện Chính sách Ngân hàng và Hiệp hội Ngân hàng Tiêu dùng cảnh báo việc hợp pháp hóa lợi suất stablecoin có thể dẫn tới tình trạng rút tiền gửi ồ ạt, lên tới 6,6 nghìn tỷ đô la. Điều này sẽ làm tăng chi phí vay, giảm khả năng cho vay và tác động mạnh tới doanh nghiệp nhỏ cũng như hộ gia đình.

Christopher Williston, CEO Hiệp hội Ngân hàng Độc lập Texas, nói: “Có vẻ như có một động thái muốn thay thế chúng tôi.”

Tuy nhiên, những người ủng hộ tiền điện tử bác bỏ nỗi lo này, coi đây chỉ là cách các ngân hàng bảo vệ lợi ích. Paul Grewal, Giám đốc pháp lý (CLO) của Coinbase, phản bác rằng các cảnh báo trên là “chiêu trò tự vệ” trước sự cạnh tranh ngày càng gay gắt.

Stablecoin trở thành tâm điểm vĩ mô

Từ một công cụ thanh toán ngách, stablecoin đang dần trở thành nhân tố kinh tế vĩ mô có ảnh hưởng. David Duong, Trưởng phòng Nghiên cứu của Coinbase, dự báo giá trị thị trường stablecoin có thể đạt 1,2 nghìn tỷ đô la vào năm 2028.

Hiện tại, cuộc chiến lợi suất stablecoin được ví như “nội chiến vận động hành lang” ở Washington. Đảng Cộng hòa đang chuẩn bị thông qua một dự luật khung cho thị trường tiền điện tử vào mùa thu này, có thể củng cố stablecoin lãi suất như một phần trong chính sách tài sản số của Mỹ. Phố Wall thì ráo riết vận động để ngăn chặn.

Kết quả cuộc chiến sẽ quyết định liệu lợi suất stablecoin có trở thành một trụ cột tài chính chính thức, hay sẽ bị chặn đứng bởi sức mạnh vận động của hệ thống ngân hàng truyền thống.