Circulating Supply là gì? Nguồn cung lưu hành coin

Khi tìm hiểu về thị trường crypto, hẳn bạn đã nhiều lần bắt gặp cụm từ “Circulating Supply”. Đây không chỉ là một thuật ngữ cơ bản, mà còn là chỉ số then chốt giúp đánh giá thực chất quy mô của một dự án.

Nếu bạn mới bắt đầu hành trình chinh phục thị trường đầy biến động này, việc xây dựng một nền tảng kiến thức crypto vững chắc là bước đi đầu tiên không thể bỏ qua. Bài viết này sẽ tập trung làm rõ mọi khía cạnh của Circulating Supply – từ định nghĩa, ý nghĩa cho đến cách áp dụng thực tế để ra quyết định đầu tư sáng suốt.

Circulating supply là gì

Circulating Supply (nguồn cung đang lưu hành) là tổng số lượng coin hoặc token của một dự án đang thực sự được lưu thông trên thị trường và có thể tự do giao dịch mua bán.

Bạn có thể hình dung: Nếu một dự án crypto như một công ty phát hành cổ phiếu, thì Circulating Supply chính là số cổ phiếu đang được niêm yết và giao dịch công khai trên sàn chứng khoán. Nó không bao gồm những token còn đang bị khóa, dự trữ cho đội ngũ phát triển, hoặc chưa được phát hành ra thị trường.

Tại sao chỉ số này lại cực kỳ quan trọng? Vì nó là yếu tố then chốt để tính toán Vốn hóa thị trường (Market Cap) – thước đo quan trọng để đánh giá quy mô và mức độ ổn định tương đối của một dự án, theo công thức: Market Cap = Giá hiện tại × Circulating Supply.

Khác gì các con số khác

Để đánh giá toàn diện một dự án, bạn cần hiểu rõ ba khái niệm then chốt về nguồn cung. Mỗi chỉ số phản ánh một góc khác nhau của bức tranh.

Max supply

Max supply là con số tối đa token sẽ tồn tại. Một số đồng coin như Bitcoin có trần cố định, trong khi những đồng khác như Ethereum không giới hạn nguồn cung. Đây là yếu tố tác động mạnh đến cảm nhận khan hiếm.

Total supply

Total supply thể hiện tổng số token đã được tạo ra cho đến hiện tại. Con số này bao gồm token đang lưu hành, token bị khóa, và cả những token đã bị đốt. Nếu muốn hiểu cơ chế đốt, bạn có thể xem cơ chế đốt coin. Total supply sẽ thay đổi khi có sự kiện đốt hoặc mở khóa.

Ví dụ minh họa:

Hãy tưởng tượng một dự án phát hành token như một công ty phát hành cổ phiếu. Total supply giống như tổng số cổ phiếu đã cấp, circulating supply là số cổ phiếu đang tự do giao dịch, còn max supply là tổng số cổ phiếu tối đa có thể phát hành.

Thực tế, với đồng ADA (Cardano):

Circulating supply: ~35 tỷ ADA
Total supply: ~45 tỷ ADA
Max supply: 45 tỷ ADA

Vì sao quan trọng

Circulating supply không chỉ là một con số, mà là nền tảng để nhà đầu tư đánh giá đúng quy mô thực của dự án. Hiểu rõ chỉ số này giúp tránh sai lầm khi định giá, nhất là khi so giữa nhóm coin top và các đồng vốn hóa nhỏ.

Ảnh hưởng vốn hóa

Vốn hóa thị trường (Market Cap) = Giá × Circulating supply. Đây mới là thước đo đáng tin để so quy mô dự án.

Ví dụ về token Shiba Inu với tổng nguồn cung rất lớn.

Một đồng coin có giá cao chưa chắc có vốn hóa lớn. Ví dụ, coin giá 1000 USD nhưng circulating supply chỉ 1 triệu token sẽ có vốn hóa nhỏ hơn nhiều so với coin giá 1 USD nhưng circulating supply 10 tỷ token. Vì vậy, chỉ nhìn giá mà bỏ qua circulating supply là một sai lầm.

Cảm nhận khan hiếm

Circulating supply tác động trực tiếp đến cảm nhận khan hiếm. Khi circulating supply thấp, áp lực mua dù nhỏ cũng có thể đẩy giá lên nhanh, nhất là quanh vùng đỉnh lịch sử (ATH).

Tuy vậy cần phân biệt khan hiếm thật và khan hiếm ảo. Token có circulating supply thấp nhưng max supply cao tiềm ẩn rủi ro lạm phát khi phát hành thêm. Ngược lại, token có circulating supply gần bằng max supply thường ít chịu áp lực lạm phát hơn.

Theo dõi circulating supply cùng lịch mở khóa giúp bạn ước lượng áp lực bán tương lai, từ đó ra quyết định bình tĩnh hơn.

Cách đọc nhanh

Xem ở đâu

CoinGecko là nơi cung cấp dữ liệu giá coin phổ biến.

Các trang thống kê như CoinMarketCap và CoinGecko thường hiển thị rõ ba chỉ số: circulating supply, total supply và max supply ngay trên trang tổng quan của từng đồng. Việc kiểm tra chỉ mất vài giây nhưng rất hữu ích.

Tỷ lệ lưu hành

Tỷ lệ lưu hành = Circulating supply / Total supply (hoặc Max supply). Tỷ lệ cao (trên 80%) thường cho thấy áp lực bán từ mở khóa về sau không còn nhiều. Tỷ lệ thấp cảnh báo vẫn còn lượng token lớn chưa lưu hành, có thể gây áp lực giá khi unlock.

Lịch mở khóa

Đây là bước quan trọng nhất khi đánh giá circulating supply. Bạn cần biết khi nào đội ngũ, nhà đầu tư hay cố vấn được phép bán token. Một đợt unlock lớn có thể tạo cú sốc cung, kéo giá xuống. Muốn đọc đúng bức tranh, hãy bắt đầu từ cách đọc tokenomics để hiểu dòng cung phát sinh và đi vào lưu hành.

Sai lầm hay gặp

Nhầm với tổng cung

Nhiều người mới thường nhầm lẫn giữa circulating supply, total supply và max supply. Chỉ số phản ánh thị trường thực sự là circulating supply.

Chỉ nhìn giá

Một lỗi phổ biến khác là chỉ nhìn giá mà bỏ qua circulating supply. Giá chỉ là nửa câu chuyện. Token giá 0.01 USD nhưng circulating supply 10 tỷ có quy mô lớn hơn nhiều so với token giá 1 USD nhưng circulating supply 10 triệu. Nếu muốn có góc nhìn rộng hơn, bạn có thể xem thêm altcoins và cách thị trường chia nhóm tài sản.

Kết luận

Circulating supply là chỉ số cơ bản nhưng rất quan trọng khi đánh giá tiềm năng của một dự án. Hiểu đúng chỉ số này giúp bạn tránh sai lầm trong định giá. Thay vì chỉ tập trung vào giá, hãy luôn xem circulating supply để tính vốn hóa – thước đo phản ánh quy mô và tầm ảnh hưởng của dự án.